如果从收益率上来看的话，那么很明显在次贷危机之后一直到当下，摩根士丹利的表现有些拉胯。
从2009年3月至今，摩根士丹利和高盛在股价上的涨幅，远远落后于包括富国银行、花旗集团和美利坚银行等银行——商业银行的表现远远好于投行。
相比之下，在此前2002年9月-2007年9月的五年牛市期间，标普500指数累计上涨87%，其中金融板块整体上涨66%。此间高盛上涨228%，摩根士丹利上涨124%，均显着跑赢大市。
在接下来的一年中，这些银行和投行，都普遍至少还有10%以上的涨幅……
之所以巴伦会说现在“并不是恰当的时机”，并不主要指bft基金持有的这些股票还有一定的上涨空间，还在于英镑对美元的汇率。
最初的时候，英格兰银行方面将250亿英镑注入bft基金的时候，当时英镑对美元的汇率在2.1左右。
等到bft基金第一次归还135亿英镑的占对英伦政府总负债25%的本金和相应利息的时候，英镑对美元的汇率是1.45，因此这135亿英镑，相当于是大约不到196亿美元。
而现在，英镑对美元的汇率在1.67左右，相比上一次归还英伦政府25%的债务和相关利息的时候，英镑对美元的汇率有所上升，那么归还这同样是占比25%的债务以及相关利息所需要的接近140亿英镑的资金（相比上次多出的部分是期间累计的利息），就相当于是将近234亿美元。
毕竟目前bft基金所持有的资产，都是以美元进行计价的，这样才能够获得英镑对美元汇率降低的额外收益。
不过这问题也不大，就像是上一次bft基金归还英伦政府部分债务的时候，也并不是这支基金出卖自己持有的股份筹得的，而是从其他的地方“挪移”而来。
毕竟本身这一次英伦政府的500亿英镑投资，bft基金给予的利息就不低——那个时候并未经过这些轮的量化宽松政策，没有经过一轮轮的降息——那么比如bft基金需要归还英伦政府135亿英镑，那么他们可以将这笔资金以同等利息从其他地方筹集……
就像是巴伦所控制的友诚保险集团，在英伦的业务中，就有相当大规模的英镑资金沉淀，用来购买bft基金的这相对高利息的“债权”，足以覆盖bft基金需要归还给英伦政府的资金。
这一次，依然也可以这么操作，时间越往后拖，随着英镑对美元汇率的降低，那么他们的美元资产兑换回英镑进行划款，也就越划算。
……
至于说巴伦由着归还一部分英伦政府债务，向卡梅伦说出的提议，就同英伦的国家安全相关了。
“虽然我们同美利坚之间是亲密的盟友，但我们国家的核威慑能力，还是需要掌握在自己手中的，而不是像现在一样，由美利坚所控制……”
“你的意思是？”
“我们需要有自己用来进行精确投送的战略导弹！”
为什么这么说呢？因为现在英伦的战略核威慑的按钮，并不掌握在自己手里，而是需要经过美利坚的同意。
说起来，本来英伦是想要减轻财政压力的，结果最终成了花钱的“冤大头”……
1952年，英伦在美利坚的援助下爆炸了自己研制的原子弹，然后在1957年，成功的爆炸了氢弹。
于是英伦成了在苏联（1953）和美利坚（1954）之后第三个拥有氢弹的国家，在华夏（1967年）和法国（1968年）之前。
之所以当时英伦如此积极的研发原子弹和氢弹，也是因为担心苏联的入侵——毕竟当时苏联的钢铁洪流可就在西欧的近旁，并且苏联也早已拥有原子弹和氢弹。
当时英伦的核战略，就是“最低限度核威慑”——维持一支有限而有效的战略核力量，并宣称以打击敌国的重要城市为目标，使敌国承担难以接受的损失，达到威慑潜在敌国不敢轻易发动核攻击的目的。
说白了就是你苏联可以“核平”英伦三岛，但我起码能拉你的莫斯科做垫背的……
只不过因为经费的问题，英伦最终放弃了在核武器投放载具上的研发，转而同美利坚方面签订了协议，放弃“三位一体”的核打击能力，只保留海基的战略核潜艇作为核打击能力，通过购买使用美利坚的战略导弹，来携带他们的核弹头——并且根据协议，英伦能够继续研发核武器，但其实验都需要在美利坚的境内进行……
于是最终就出现了英伦自己制造核弹头和核潜艇，但却需要使用美利坚的三叉戟来进行投放的情况。
理论上，英伦首相可以在未经白宫事先批准的情况下下达发射“三叉戟”战略导弹的命令……
但这只是理论上，毕竟“三叉戟”战略导弹的制造和维护，全部都依赖于美利坚方面，如果美利坚方面拒绝，那么英伦即便发射了“三叉戟”，到时候是不是能够抵达他们指定的目的地，也都是个问题呢……
这也是为什么在那部经典的英剧《是，首相》中，直言不讳的说“英伦就是美利坚的导弹基地”的原因。
“你的意思是我们不再使用美利坚的‘三叉戟’，自己去研发战略导弹？”
听到巴伦的话，卡梅伦瞪大了眼睛，问道。
这可不是什么随随便便就能够决定的事情，除了美利坚方面的反应之外，针对这种战略导弹的研发，肯定也需要投入大笔资金，到时候不要说在野党了，就是保守党的内部，恐怕也会有许多质疑声音——有这个必要吗？
“当然不需要我们自己独立去研发，我也明白这是很困难的事情，但如果同其他国家合作研发呢？比如法国和意大利……”
看到卡梅伦依然沉默不语，巴伦继续说道：
“甚至也只需要先提出来这个设想，将其作为一个选项……”
他说到这里，卡梅伦终于有了反应：
“但美利坚那边……”
“我们不能像布莱尔时期那样，对美利坚亦步亦趋，有时候保持一定的自主性，才能更具备被拉拢的价值，首相先生。”
(本章完)