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A股9月04日,对于9月份的股市行情,给予技术底

9月的股市,我从技术层面,提出来要这样看。首先,就是技术底的大胆判定,这个逻辑,主要是基于对过去十年以来大盘指数低点所落在的区域,给出的技术判定,尤其是在过去几年以来的走势中,低点持续上移,这在月K线结构上看,就十分显着。

只是,虽然如此,仍然无法确定最低点会是多少,也还是只能在宏观层面上给出预期。从过去多次的底部最低点形成来看,也都常常和区域性底部结构有较大空间幅度,这无疑都使得微观层面的变化,也都不能忽视,甚至要十分重视。

而近期市场在月K线上,再度回踩10年周期趋势线,也在8月份的指数波动中,反应出形成的趋势路径,也一定程度上产生了不错的底部信号。这自然也能够形成对9月份行情的乐观展望,甚至就此震荡回升,持续发挥月K线结构的趋势关系。

当然,长期结构是一个较强烈的判断基础,但事实上,短期结构也给出这样的信号。主要反应在周、日K线上。按照这些相对偏小周期的技术演变关系,在过去差不多近一年半的时间了里头,反复多次的在指数当前区域附近,形成阶段性底部,这都是比较积极的底部判定条件。

不仅在技术上,给出上述预判。还在政策上,也出现了显着的底部预期,这是第二个方面值得9月份重视的关注点。关于政策底的逻辑,大家可以从近期政策密集出台,窥探一二。而且是政策组合拳,且直接指向资本市场,这无疑都是比较重磅的,利于平稳股市,走出政策底部。

但都知道,这一切的根本都还需要经济底来支持和推动市场发展,否则依然无法改变盘弱的股市局面。也就是需要考虑的第三个层面,即经济底能否出现?因为,现在的股市,最缺的就是经济底的到来,这正是拖累今年以来股市行情的最根本因素。

关于经济底的思考路径,大家可以密切关注8月份的多项经济数据。从已经公布的制造业pmI数据来看,有所好转,但仍然未有较强烈扩张预期。接下来,下周会陆续公布8月份的外贸、社融、cpI、ppI等多项经济数据,是非常重要的关注点。

绝对值来讲,还无从预判。但就总体经济感受而言,以8月份的交通出行情况看,应该会有环比改善的情况。只是到底在总体经济上,会有多大成色,以及能否带来积极的经济修复增长的展望,的确仍然是一个未知的谜,还需要进一步观察和等待。

还有一个情况,也提出来,是需要在9月份早早思考的。9月29日是今年的中秋佳节,按照国\/家法定节假日及调休安排,股市会从9月29日到10月8日之间休市,持续时间长达10个自然日。如此长时间的休市,还是要多多考虑考虑要怎样安排好持仓情况。

一般来讲,会顺应节日前的趋势方向来给出投资安排。对于长假前趋势上涨且做多气氛较高的市场环境下,会偏于持有更多一些仓位过节,通常节后会延续假日前的趋势和人气发展,不必过于担心或惧怕假日期间出现不好的影响。即便有利空出现,也会在趋势的推动下安全撤退。

但要是长假前趋势下跌,且弱势局面的市场环境下,会偏于持有更多一些现金过节,通常节后市场会延续假日前的趋势和人气发展。即便出现利好的刺激,但也多半是脉冲后延续先前趋势发展,节后仍然有比较多的再入场机会,不必惧怕会一飞冲天。

而对于当前的市场结构,在技术上仍然偏于弱势状态。而且就客观技术结构推演分析,不难确立,要想立马促成20日周期的短多结构,都不容易。事实上,可以确判,未来1周内是不具有实现短多技术关系的条件,甚至2周内都不容易产生。

因为2周后40日周期也会进入显着的高位区域扣减,也使得下周无力促成短多结构,那么2周后就容易面临40日周期高扣减关系的影响和制约,从而使得短期结构持续受压,难以形成真正的技术扭转。为此,在60日周期、120日周期上,都会产生上述连环制约。

上述矛盾,其实也是和当前各周期的移动排列关系有关,而且在上述发展态势下,也认为短时间内,都无从实现空头结构的转变。尤其是120日周期的下跌态势,具有较长的时间特征,在没有显着改善之前,都难言会马上改变。而且在这样的关系下,会给9月份带来持续的技术劣势预期。

由此而言,那么对于中秋节+国庆节的长假而言,自然就需要考虑节日前的弱势局面,会否延续到国庆节之后,这样反而要主动作出假日期间的不利因素的制约和影响。而且,一般来讲,一旦考虑到弱势难改的技术态势,通常会在假日前一周内,市场就会走出低迷状态。

这么来看,技术层面的发展,的确是矛盾挺多的。下周必然会面临20日周期的下行制约,甚至会持续影响未来2周的行情变化。而2周后,40日周期也会进入较高区域扣减,这样会持续叠加更长周期构成下行约束。而9月份恰好只有4个交易周,一旦前面3周难以建立起来技术优势,势必会给假日前一周带来考验。

总之,对于9月份的股市行情,给予技术底、政策底的积极判定,但经济底仍然有待验证。不过,即使上述三重底都已经构成,但微观层面的变化,还会影响短期行情的演变。基于当前客观技术结构,以及长假前后的发展逻辑,9月股市可以这么来看,并主动作出相应的操作和投资安排。

展望后市,前期市场调整已计入了对经济和政策下修的预期,股价处在底部区域、经济企稳叠加政策呵护,“边际更为重要”,机会要大于风险。但是,由于缺乏弹性的总量预期,以及风险偏好结构两极分化,预计后市上证指数大势上以区间震荡为主,震荡底部积极一些。

海外方面,m国劳动力市场松动,全球流动性紧缩预期缓和等,有助于外部不确定性的降低与灵活性外资的回补。

配置方面,投资机会主要在微观结构好的股票。一方面,调整时间很长、股票充分换手,预期低悲观者出清、具备边际催化的股票在交易上有投资机会。另一方面,中报季结束短期无业绩下修风险,加上减持新规与高风险偏好投资者活跃的特点,中小市值与题材依然会好于大市值。

行业方面,下一阶段科技成长股的行情在高端装备和制造,中期继续看好高股息。

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